오라클, 클라우드 성장 가속화 속 수익성 딜레마: AI 수요 견인과 순이익 정체 분석

오라클, 클라우드 부문 고성장 vs. 수익성 정체: AI 수요에 따른 현황 및 전망

핵심 트렌드

오라클은 기업들의 AI 활용 증가에 힘입어 클라우드 부문에서 괄목할 만한 매출 성장을 기록하고 있으나, 순이익과 주당순익은 정체되거나 하락하며 수익성 개선에 대한 과제를 안고 있습니다.

주요 변화 및 영향

• 클라우드 매출 급증: 2026 회계연도 1분기 클라우드 매출이 전년 동기 대비 28% 증가했으며, 특히 인프라 부문은 55%, SaaS는 11% 성장했습니다.
• AI 수요 견인: 기업의 AI 활용 증가는 클라우드 인프라 및 솔루션에 대한 수요를 폭발적으로 견인하는 주요 동인으로 작용하고 있습니다.
• 수익성 둔화: 매출 증가에도 불구하고 일반회계(GAAP) 기준 순이익은 전년 동기 대비 큰 차이가 없었으며, 주당순익(EPS)은 2% 감소했습니다. 이는 세금 부담 및 회계 기준 차이 등 복합적인 요인에 기인합니다.
• 잔여 이행 의무(RPO) 폭증: 수십억 달러 규모의 신규 계약 체결로 RPO가 전년 대비 359% 증가하여 미래 매출에 대한 기대감을 높였습니다.
• 주가 급등: 실적 발표 후 오라클의 주가는 41.36% 급등하며 역사적 상승폭 최고치를 기록했습니다. 이는 시장이 오라클의 클라우드 성장 잠재력에 크게 주목하고 있음을 시사합니다.

트렌드 임팩트

오라클의 이번 실적은 AI 시대의 클라우드 시장 경쟁 심화와 함께, 외형적 성장만큼 내실 있는 수익성 확보의 중요성을 부각합니다. RPO 증가는 장기적인 성장 기반을 다졌다는 긍정적 신호이나, 실제 수익으로 이어지는 과정에서의 효율성 관리가 관건이 될 것입니다.

업계 반응 및 전망

도이체방크 등 외신은 오라클이 AI 인프라 영역에서 선도적 입지를 굳혔다고 평가하는 등 긍정적인 시각을 보였습니다. CNBS 등은 세금 부담 및 회계 기준 차이로 순이익과 EPS 개선이 기대에 미치지 못한 것으로 분석하며, 향후 수익성 개선 방안에 대한 시장의 관심이 집중될 것으로 전망합니다.