Visa & Mastercard 듀오폴리의 도전과 미래: 핀테크, 국가 주도 네트워크, 그리고 새로운 결제 패러다임

핵심 트렌드

Visa와 Mastercard는 90%에 달하는 압도적인 점유율로 글로벌 결제 시장을 지배해왔으나, 핀테크 혁신, 국가 주도 결제망의 부상, 대형 리테일러의 수수료 인하 요구 등 다각적인 도전 과제에 직면하며 새로운 변화의 기로에 서 있습니다.

주요 변화 및 영향

• 역사적 듀오폴리 구조: 1950년대부터 구축된 네트워크 효과, 규모의 경제, 강력한 유통망을 바탕으로 시장 지배력을 확립했으나, 초기 독점적 계약은 과거의 유물이 되고 있습니다.
• 신규 경쟁자 및 기술 위협: PayPal, Block, Apple Pay 등 디지털 지갑과 Klarna, Affirm 같은 BNPL 서비스는 기존 카드 네트워크를 우회하거나 대체하는 새로운 결제 방식을 제공하며 위협으로 부상하고 있습니다.
• 국가 주도 결제망의 부상: 인도 RuPay, 브라질 Pix, 일본 JCB 등 국가 주도 결제 시스템은 낮은 수수료와 정부 지원을 바탕으로 빠르게 성장하며 Visa/Mastercard의 사업 모델에 직접적인 도전장을 내밀고 있습니다. 이는 종종 미국 정부의 시장 개입 논란으로 이어지기도 합니다.
• 대형 리테일러의 압박: Amazon 등 대형 업체들의 수수료 인하 요구는 Visa/Mastercard와 주요 은행 간의 관계에도 긴장을 유발하며, 수수료 구조 변화의 압력으로 작용하고 있습니다.
• 규제 환경 변화: EU의 수수료 상한제 도입 및 SEPA, Wero와 같은 자체 시스템 추진은 국가별 결제 시장의 독자성을 강화하고 글로벌 카드 네트워크 의존도를 낮추려는 움직임을 보여줍니다.
• 수익성: 여전히 높은 영업이익률(Visa 67%, Mastercard 57%)을 기록하고 있지만, 시장 구조 변화에 따른 장기적인 수익성 유지에 대한 고민이 필요한 시점입니다.

트렌드 임팩트

Visa와 Mastercard의 시장 지배력은 과거의 성공 방정식에 기반하고 있으나, 기술 발전, 소비자 행동 변화, 국가별 정책 등 복합적인 요인이 새로운 결제 생태계를 구축하고 있습니다. 이들의 미래는 기존 네트워크의 확장성과 함께 새로운 기술 및 플랫폼과의 융합, 그리고 규제 환경에 대한 적응 능력에 달려있습니다.

업계 반응 및 전망

업계는 Visa/Mastercard의 독점적 지위에 대한 비판과 함께, UPI, Pix와 같은 공공 디지털 인프라의 확산 가능성에 주목하고 있습니다. 이러한 대안은 금융 포용성을 높이고 거래 비용을 절감하는 데 기여할 수 있으며, 향후 스테이블코인 등 블록체인 기술의 접목 또한 결제 시장의 판도를 바꿀 잠재력을 가지고 있습니다. 미국 정부의 경우, 자국 기업의 시장 지배력 유지를 위한 움직임도 감지되고 있습니다.